期货：上周生猪加权合约持仓维持在10万手，期货较春节前的生猪收储8万手增加2万手，生猪市场多空参与积极性增加。冻肉从生猪市场远强近弱的政策猪价格表现来看，生猪期货市场5-9月合约远期合约升水现货，出台说明市场对远期猪价呈现更乐观的反弹预期，对生猪底部抬升的仍显预期更显著。

现货：猪价持续低迷，疲软母猪过剩产能开始淘汰

1、期货目前猪价已降至养殖成本线之下，生猪收储散户抗价情绪较浓，冻肉周初猪价反弹。政策猪淡季产品走货滞缓，出台屠宰企业压价意向较浓，反弹生猪价格再次回调。仍显目前猪价维持底部区间震荡，供需僵持，上周猪价较上周小幅上涨。 2月10日，全国生猪均价14.1元/公斤，环比上涨0.3元/斤；河南地区生猪均价14.25元/公斤，环比涨0.35元/公斤。

2、1月，卓创样本点统计样本企业后备母猪销售36470头，环比下降25%。数据显示出目前养殖端补栏心态，在猪价延续弱势的影响作用下，过剩产能开始淘汰。

3、国家统计局公布数据显示，2022年第四季度，生猪出栏17965万头，环比增加。数据显示出，2022年全年，生猪累计出栏69995万头，较前一年度增加4.27%。

4、2月1日，政府网公布猪粮比价4.96。随着猪价持续走弱，猪粮比继续下降，目前已跌至一级预警区间。2月6日，国家发改委发布启动中央储备冻猪肉受猪的消息，对短期猪价形成一定提振。

策略：2月6日下午国家发改委发布信息称，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉储备收储工作。消息一经发布，生猪期货盘面快速拉升，但从此前收储政策公布后，生猪市场的表现来看，盘面反弹难以改变基本面供应压力大的现状。2月10日河南生猪现货报价围绕14元/公斤窄幅波动，猪价继续下行。猪源供应充足而需求处于季节性消费淡季，阶段性供强需弱格局下生猪价格预计仍将延续底部震荡的特征。